فيتش تتوقع تضاعٌف الاقتصاد المصري خلال عقد من الزمن رغم الضغوط قصيرة الأجل

توقعت شركة فيتش سولوشنز (Fitch Solutions) مسارًا جريئًا للاقتصاد المصري، حيث توقعت أن يزيد الناتج المحلي الإجمالي الاسمي للبلاد بأكثر من الضعف خلال العقد المقبل. وتعكس هذه التوقعات التفاؤل بالتحسينات الهيكلية طويلة الأجل والحذر من العقبات قصيرة الأجل التي يجب على صانعي السياسات تجاوزها.

عقد من التوسع:

وفقًا لأحدث تحليلات فيتش، من المتوقع أن يرتفع الناتج المحلي الإجمالي لمصر من حوالي 324.5 مليار دولار في عام 2025 إلى حوالي 829.2 مليار دولار بحلول عام 2034. ويمثل هذا نموًا ملحوظًا بنسبة تقارب 156٪ على مدى عشر سنوات. ومن المتوقع أن يكون النمو السنوي مستقرًا، بمتوسط يتراوح بين 4.3٪ و5٪، بمجرد تلاشي الضغوط قصيرة الأجل. ومن المتوقع أن يتسارع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي، الذي يتم تعديله وفقًا للتضخم، تدريجيًا من 2.4٪ في عام 2024 إلى حوالي 4.7٪ بحلول عام 2026، محافظًا على مسار صعودي قوي طوال السنوات التالية.

ومن شأن هذا المستوى من النموّ أن يضع مصر بين أسرع الاقتصادات الكبيرة نمواً في المنطقة العربية، ما سيحسن بشكل كبير من مكانتها الاقتصادية الإقليمية. وبحلول عام 2034، من المتوقع أن تتجاوز مصر العديد من الاقتصادات المماثلة من حيث الحجم، ما يعكس التأثير المشترك للإصلاحات والاستثمارات والزخم السكّانيّ.

الإصلاحات المالية وإدارة الديون:

يكمن أحد الدوافع الرئيسية وراء هذا التوقع المتفائل في الضبط المالي. من المتوقع أن يتقلص عجز الموازنة في مصر، الذي لطالما كان مصدر ضغط، بشكل كبير. من 7.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي في السنة المالية 2024/25، من المتوقع أن ينخفض العجز إلى 6.6٪ في العام الحالي وإلى 6.1٪ في السنة المالية 2026/27. هذه الأرقام أقل بكثير من المتوسط الذي سجله العقد الماضي والذي بلغ حوالي 10٪.

ومن المتوقع أن تنمو الإيرادات الحكومية بنسبة 14.5٪ في المتوسط خلال العامين المقبلين، مدعومة بالإصلاحات الضريبية الجارية، وآليات التحصيل المحسنة، وبرامج الخصخصة. وتهدف هذه الإجراءات إلى توسيع القاعدة الضريبية مع تقليل الاعتماد على تمويل الديون.

كما تتوقع وكالة فيتش تحسنًا كبيرًا في إدارة الدين العام. ومن المتوقع أن تنخفض تدريجيًا نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، التي تبلغ حاليًا حوالي 89٪، إلى حوالي 50.2٪ بحلول السنة المالية 2033/2034. وإذا تحقق ذلك، فسيمثل تحولًا هيكليًا في الاستقرار المالي لمصر ومصداقيتها بين المستثمرين الدوليين. ومن شأن انخفاض مستويات الديون أن يقلل من التعرض للصدمات الخارجية، ويخفض تكاليف الاقتراض، ويحرر الموارد للاستثمار في الصحة والتعليم والبنية التحتية.

محركات النمو:

هناك عدة عوامل تدعم هذه التوقعات القوية على المدى الطويل. لا يزال عدد سكان مصر الكبير والشاب محرّكًا أساسيًا للاستهلاك وتوسّع القوى العاملة. وارتفاع الطلب المحلي، إلى جانب الاستثمارات في البنية التحتيّة وتطوير قطاع الطاقة، سيعزّز النمو الاقتصادي.

لا يزال تطوير البنية التحتية محورًا أساسيًا في استراتيجية مصر. وتهدف المشاريع الضخمة مثل العاصمة الإدارية الجديدة وتوسيع شبكات النقل والاستثمارات في الطاقة المتجددة ليس فقط إلى تحسين الإنتاجية المحلية، بل أيضًا إلى جذب الاستثمارات الأجنبية وترسيخ مكانة مصر كمركز إقليمي.

منظر جوي للقاهرة والنيل

بالإضافة إلى ذلك، يهدف التزام الحكومة بالإصلاحات الهيكلية - بما في ذلك ترشيد الدعم، وخصخصة الشركات المملوكة للدولة، وتحسين الأطر التنظيمية - إلى تعزيز بيئة أعمال أكثر تنافسية. ومن المتوقع أن تحفز هذه الإصلاحات الاستثمار الأجنبي المباشر، ما يعزز الآفاق الاقتصادية لمصر.

كما أن موقع مصر الجغرافي كجسر بين أفريقيا والشرق الأوسط وأوروبا يمنحها ميزة استراتيجية في التجارة واللوجستيات. مع بقاء قناة السويس شريانًا حيويًا للشحن العالمي، من المتوقع أن تظل الإيرادات من هذه القناة مصدرًا مهمًا للعملة الأجنبية، مع تمكين مصر في الوقت نفسه من توسيع دورها في التجارة الدولية.

توزع الصادرات المصرية على القطاعات

الضغوط قصيرة الأجل لا تزال قائمة:

على الرغم من هذه التوقعات الإيجابية على المدى الطويل، تواجه مصر تحديات كبيرة على المدى القريب. فالضغوط الناجمة عن التضخم، وتقلبات العملة، وارتفاع مدفوعات الفوائد تلقي بثقلها على الاقتصاد. وقد تعرض الجنيه المصري لسلسلة من الانخفاضات الحادة في قيمته، ما أدى إلى إجهاد كل من الأسر والشركات. ويستمر ارتفاع تكاليف الغذاء والطاقة في اختبار قدرة الحكومة على الحفاظ على الاستقرار الاجتماعي مع السعي إلى إجراء إصلاحات مالية.

علاوة على ذلك، قد تؤدي المخاطر الجيوسياسية الإقليمية والتشديد المالي العالمي إلى مزيد من عدم الاستقرار في الحسابات المالية والخارجية. إن اعتماد مصر على الواردات الغذائية والطاقة يجعلها معرضة بشكل خاص لصدمات العرض، في حين أن ارتفاع تكاليف خدمة الديون لا يترك مجالاً كبيراً للمناورة المالية على المدى القصير.

يعتمد نجاح التوقعات بشكل حاسم على قدرة الحكومة على الحفاظ على زخم الإصلاحات. ورغم وجود خطط إصلاحية طموحة، فإن التنفيذ الفعال ضروري لضمان تحقيق الاستقرار المالي وخفض الديون والنمو على المدى الطويل.

القوى العاملة المصرية من محركات النمو الاقتصادي

السياق الإقليمي والعالمي:

ينبغي أيضاً النظر إلى النموّ الاقتصاديّ المتوقّع لمصر في سياق إقليميّ وعالميّ أوسع. ورغم أنّ العديد من الاقتصادات الناشئة تواجه تحدّيات مماثلة تتعلق بالتضخّم والديون، فإن جدول أعمال مصر الإصلاحيّ الاستباقيّ ودورها الجغرافيّ الاستراتيجيّ يمنحانها مزايا فريدة. وبالمقارنة، قد تجد البلدان التي تنفذ الإصلاحات بشكل أضعف أو التي لديها أسواق محلية أصغر، صعوبة في مجاراة الأداء المتوقع لمصر.

كما سيكون للبيئة العالمية أهمية كبيرة. فقد تؤدي فترة طويلة من ارتفاع أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم إلى ارتفاع تكلفة التمويل لمصر، ما يؤدي إلى تباطؤ تدفقات الاستثمار. وعلى العكس من ذلك، إذا استقرت الأسواق العالمية وانخفضت أسعار السلع الأساسية، فقد يتسارع المسار الذي تقوده الإصلاحات في مصر.

الخاتمة:

تقدم توقعات فيتش سولوشنز بأن حجم الاقتصاد المصري سيتضاعف أكثر من مرتين بحلول عام 2034 رؤية للفرص والتحول. وتشير إلى أنه إذا تمكنت مصر من تجاوز الاضطرابات قصيرة الأجل، فإن أسس اقتصاد أكثر مرونة وتنافسيّة ستكون في متناول اليد.

سيتم تحديد العقد القادم من خلال قدرة الحكومة على تحقيق التوازن بين احتياجات الاستقرار الفورية وطموحات الإصلاح طويلة الأجل. بالنسبة لمصر، لا يمكن أن تكون المخاطر أكبر من ذلك: فرصة لترسيخ مكانتها كواحدة من أكثر الاقتصادات ديناميكية في الشرق الأوسط وأفريقيا، والاستفادة من مكاسبها السكّانيّة، وترسيخ مكانتها كلاعب عالمي صاعد.